Saham Dime Naik 35% Tahun Ini, Ditopang Lonjakan Pendapatan Bunga

Saham Dime Commercial Bancshares (DCOM) sudah naik sekitar 35% sejak awal tahun, dan laporan kuartal kedua 2026 bank ini menjelaskan dari mana kenaikan itu datang: pendapatan bunga bersihnya melompat 17% dibanding periode yang sama tahun lalu.

Inti ceritanya ada pada selisih bunga. Sebuah bank pada dasarnya mengumpulkan dana dari nasabah lalu meminjamkannya kembali; keuntungan utamanya adalah jarak antara bunga yang ia terima dari pinjaman dan bunga yang ia bayar untuk simpanan. Jarak itulah yang disebut margin bunga bersih, dan di kuartal ini angkanya melebar ke 3,28%. Pelebaran terjadi karena dua hal bergerak searah: imbal hasil dari aset pinjaman naik, sementara biaya dana simpanan justru turun. Ketika sisi pendapatan naik dan sisi biaya turun bersamaan, selisihnya membesar lebih cepat daripada kalau hanya satu sisi yang bergerak.

Manajemen juga sengaja mengarahkan portofolionya ke pinjaman bisnis yang memberi imbal hasil lebih tinggi, sebuah pergeseran strategi yang menopang tren margin tadi. Ke depan, manajemen memasang target margin di atas 3,5% pada kuartal keempat 2027 — perlu diingat ini sasaran, bukan angka yang sudah pasti, karena bergantung pada arah suku bunga dan apakah biaya dana bisa terus ditahan rendah.

Dari sisi permodalan, rasio CET1 bank berada di 11,99%. Angka ini menggambarkan bantalan modal yang cukup tebal untuk menyerap kejutan, dan cukup nyaman bagi bank untuk kembali membeli sahamnya sendiri mulai kuartal ketiga 2026. Pembelian kembali saham biasanya mengurangi jumlah saham yang beredar, sehingga sering dilihat pasar sebagai faktor yang bisa menopang harga.

Menariknya, meski harga sudah naik banyak tahun ini, valuasi DCOM disebut masih di bawah rata-rata sektor sejenis maupun di bawah level historisnya sendiri. Namun gambaran ini tidak tanpa titik lemah: bank ini punya konsentrasi besar di pinjaman properti. Artinya, kalau sektor real estat melemah, risikonya menumpuk di satu tempat, dan itu bisa menekan kualitas asetnya. Bagi pembaca, dua hal yang layak dipantau ke depan adalah apakah margin benar-benar bergerak menuju target manajemen, dan bagaimana kondisi pinjaman propertinya bertahan.