Perak Lanjutkan Pemulihan, Tembus di Atas $67,00 Saat Imbal Hasil Turun

Harga perak (XAG/USD) melanjutkan pemulihannya dan kini bertahan di atas level $67,00, terdorong oleh melemahnya imbal hasil obligasi. Satu hal yang menggerakkan cerita ini sederhana: ketika bunga surat utang turun, logam seperti perak yang tidak memberi bunga jadi terlihat lebih menarik dibandingkan sebelumnya.

Mekanismenya begini. Obligasi membayar imbal hasil, semacam bunga, kepada pemegangnya. Perak tidak membayar apa-apa; ia hanya bernilai dari harganya sendiri. Jadi ketika imbal hasil obligasi tinggi, orang cenderung memilih surat utang karena ada bunganya. Sebaliknya, saat imbal hasil turun seperti sekarang, daya tarik obligasi berkurang dan sebagian dana bergeser mencari aset lain, termasuk perak. Pergeseran itulah yang menopang harga naik melewati $67,00.

Yang perlu diingat, arah selanjutnya belum pasti dan sangat bergantung pada data. Pemulihan ini bersandar pada tren imbal hasil yang sedang melunak; kalau imbal hasil kembali naik, daya tarik relatif perak bisa memudar lagi dan tekanan itu bisa berbalik. Karena itu, pergerakan imbal hasil obligasi adalah hal pertama yang layak diperhatikan untuk menilai apakah pemulihan ini punya napas panjang atau hanya sementara.