Pasar IPO Masih Terbuka untuk Bioteknologi, Pengembang Pusat Data Ikut Antre

Dua perusahaan bioteknologi resmi menjual saham perdananya kepada publik pekan ini, dan antrean di belakangnya justru makin panjang: ikut mendaftar sebuah pengembang pusat data berukuran miliaran dolar, sebuah perusahaan teknologi keuangan dari pasar berkembang, sampai perusahaan perawatan gigi. Pesannya satu dan sederhana — meski suasana pasar sedang gelisah, pintu untuk masuk bursa belum tertutup, setidaknya belum untuk semua orang.

IPO, atau penawaran saham perdana, adalah momen ketika sebuah perusahaan yang tadinya tertutup mulai menjual sebagian kepemilikannya ke publik lewat bursa. Buat perusahaan, ini cara menarik dana segar; buat investor, ini kesempatan pertama ikut memiliki. Yang menarik dari gambaran pekan ini adalah pembelahannya: sebagian calon memilih duduk di pinggir lapangan karena pasar sedang bergejolak, sementara perusahaan bioteknologi terus maju. Dua lagi dari sektor ini sudah terjadwal masuk pada pekan mendatang. Ketika satu kelompok berani melangkah saat yang lain menahan diri, itu sendiri sudah bercerita tentang selera risiko yang sedang berlaku.

Pekan depan ada dua hal yang layak diperhatikan. Pertama, riset dari pihak analis akan tersedia untuk tiga perusahaan — artinya mulai ada pandangan lebih rinci yang beredar soal mereka. Kedua, enam masa penguncian saham (lock-up) dari sejumlah IPO besar akan berakhir. Masa penguncian adalah janji bahwa pemilik lama, seperti pendiri dan investor awal, tidak akan menjual sahamnya selama periode tertentu setelah IPO. Begitu janji itu habis, mereka boleh menjual. Kenapa ini penting? Karena tiba-tiba ada lebih banyak saham yang bisa beredar di pasar, dan kalau banyak yang memilih menjual sekaligus, pasokan yang bertambah itu bisa menekan harga. Tidak selalu terjadi, tapi inilah alasan para pelaku pasar biasanya menandai tanggal berakhirnya lock-up.

Arah dari sini belum pasti dan sangat bergantung pada bagaimana sambutan pasar atas IPO-IPO baru itu serta apakah kegelisahan yang membuat sebagian calon menunggu mereda atau justru menebal. Yang bisa dipantau sederhana saja: apakah antrean yang terjadwal benar-benar jalan sesuai rencana, dan bagaimana saham yang lock-up-nya baru lepas bergerak setelah pemilik lamanya bebas menjual.