Mayoritas Angka Aset Tertokenisasi Ternyata Stablecoin: US$296,1 Miliar dari Total US$342,9 Miliar

Sebuah dashboard kapitalisasi pasar menampilkan total aset tertokenisasi senilai US$342,9 miliar, dan dari jumlah itu stablecoin sendiri menyumbang US$296,1 miliar — atau sekitar 86 persen. Angka itu terlihat saat dashboard dibuka pada 29 Oktober pukul 15.00 waktu New York (19.00 UTC).

Inti ceritanya sederhana: label "aset tertokenisasi" terdengar seperti dunia yang luas, tapi begitu dibongkar, sebagian besarnya adalah stablecoin. Kategori lain jauh lebih kecil — dana (fund) tertokenisasi US$34,3 miliar, komoditas tertokenisasi US$7,7 miliar, dan saham tertokenisasi US$4,6 miliar.

Untuk membacanya dengan benar, perlu dipahami dua istilah. Tokenisasi berarti sebuah aset — entah dana, saham, atau emas — diwakili oleh token digital yang dicatat di blockchain, sehingga bisa dipindahtangankan secara digital. Stablecoin adalah token yang nilainya sengaja dipatok ke mata uang seperti dolar AS, jadi satu token kira-kira setara satu dolar. Karena stablecoin dipakai luas sebagai alat tukar dan tempat memarkir dana di pasar kripto, wajar kalau nilainya jauh membengkak dibanding kategori tokenisasi lain yang masih baru. Itu sebabnya satu kategori bisa menelan hampir seluruh total.

Karena itu, angka gabungan ini tidak mengukur seberapa besar aset tertokenisasi non-stablecoin berdiri sendiri. Kalau stablecoin dikeluarkan, sisanya jauh lebih kecil — dan itu gambaran yang berbeda dari kesan pertama saat melihat angka US$342,9 miliar.

Ada beberapa hal yang membuat angka ini perlu dibaca hati-hati. Kalau keempat kategori yang sudah dibulatkan dijumlahkan, hasilnya US$342,7 miliar, meninggalkan selisih US$0,2 miliar dari total yang ditampilkan, dan dashboard tidak menjelaskan asal selisih itu. Waktu pengambilan juga hanya menandai kapan dashboard dilihat, bukan batas pengukuran yang dipastikan. Dashboard turut menampilkan perubahan 1,6 persen dalam 30 hari, 0,4 persen dalam 90 hari, dan 2,4 persen dalam 180 hari, tanpa menyebut batas waktu data untuk angka-angka itu.

Satu catatan terakhir: angka total semacam ini tidak memberi tahu apakah penerbit token, jaringan blockchain, atau protokol DeFi di baliknya sedang menghasilkan pendapatan. Ukuran pasar dan kesehatan bisnis adalah dua hal berbeda, dan yang satu tidak otomatis membuktikan yang lain.