Laba BancFirst Kuat, Tapi Sahamnya Jalan di Tempat

Saham BancFirst Corporation (BANF) diperkirakan bergerak datar untuk sementara waktu, meski perusahaan baru saja membukukan hasil kuartal kedua 2026 yang tergolong kuat. Penilaian netral ini berangkat dari satu hal sederhana: bank ini dikelola sangat hati-hati sehingga aman, tapi justru kehati-hatian itu yang membuat harganya sulit melaju lebih cepat.

Dari sisi kinerja, sebenarnya tidak ada yang mengkhawatirkan. Pendapatan bunga bersih — yaitu selisih antara bunga yang diterima bank dari pinjaman dan bunga yang dibayarkan ke nasabah penyimpan — naik 10% dibanding tahun lalu. Biaya dana dari simpanan juga turun, yang biasanya membantu menjaga keuntungan inti bank. Penyaluran kredit ikut tumbuh, didorong oleh akuisisi dan pembiayaan properti komersial. Bantalan modalnya pun tebal, tercermin dari rasio CET1 sebesar 18,8%; angka ini menggambarkan seberapa kuat bank menahan guncangan, dan semakin tinggi berarti semakin kokoh.

Masalahnya bukan di kesehatan bank, melainkan di harga sahamnya. Saat ini BANF diperdagangkan dengan premi valuasi sekitar 37%, artinya harganya sudah jauh lebih mahal dibanding acuan pembandingnya. Ketika sebuah saham sudah dihargai mahal, investor umumnya menuntut pertumbuhan yang juga lebih cepat untuk membenarkan harga itu. Di sinilah letak ganjalannya: perkiraan pertumbuhan laba per saham maupun tingkat pengembalian atas modal (ROE) BancFirst justru berada di bawah rata-rata (median) sektornya. Imbal hasil dividennya pun lebih rendah dari kebanyakan bank sejenis. Dengan kombinasi harga yang sudah tinggi dan pertumbuhan yang tertinggal, pendorong kenaikan harga dalam waktu dekat memang terbatas.

Yang perlu diawasi ke depan adalah apa yang bisa mengubah gambaran ini. Jika pertumbuhan kredit dan margin bunga terus menguat sampai melampaui rata-rata sektor, alasan di balik premi harga bisa menguat. Sebaliknya, selama pertumbuhan tetap tertinggal sementara harganya sudah mahal, saham ini cenderung bergerak di tempat. Arahnya tetap tidak pasti dan bergantung pada data kuartal-kuartal berikutnya.