Kredit Tokenisasi Lebih Banyak Dipakai di Pinjaman Kripto Ketimbang Setara Kas

Aset-aset keuangan yang dipindahkan ke jaringan blockchain mulai memperlihatkan pola pemakaian yang berbeda-beda: kredit tokenisasi jauh lebih sering dipakai di protokol pinjaman kripto dibanding setara kas tokenisasi. Per 31 Agustus 2026, sekitar 19% hingga 21% pasokan kredit tokenisasi tercatat berada di protokol pinjaman, sementara setara kas tokenisasi hanya 0,4%.

Intinya satu: ukuran pasokan dan ukuran pemakaian di pinjaman menceritakan dua hal yang berbeda. Sebuah aset bisa punya pasokan besar, tapi belum tentu banyak dipakai di tempat orang saling meminjam. Justru di sinilah letak kontrasnya. Dari total pasar yang mencakup empat kelas aset, setara kas menyumbang porsi pasokan terbesar — US$17,8 miliar dari keseluruhan — namun hampir semua pasokan itu diam di luar protokol pinjaman. Kredit tokenisasi kebalikannya: pasokannya lebih kecil, tapi bagian yang masuk ke pinjaman jauh lebih besar secara proporsi.

Untuk membaca angka ini, ada baiknya memahami dua lapisan yang terpisah. Yang pertama adalah berapa banyak sebuah aset diterbitkan di blockchain — itu angka pasokan. Yang kedua adalah berapa banyak dari aset itu yang benar-benar dititipkan ke protokol pinjaman, yaitu layanan di mana pemilik aset bisa menaruh asetnya agar bisa dipinjam pihak lain atau dijadikan jaminan. Dua lapisan ini tidak otomatis sejalan. Pasokan besar tidak berarti pemakaian besar, dan itulah persis yang terlihat pada setara kas.

Yang perlu ditegaskan, data ini hanya menunjukkan perbedaan porsinya, bukan sebabnya. Tidak ada keterangan mengapa kredit lebih banyak mengalir ke pinjaman sementara setara kas cenderung tinggal di luar. Jadi angka ini sebaiknya dibaca sebagai gambaran perilaku pasar saat ini, bukan sebagai kesimpulan soal aset mana yang lebih baik.

Secara keseluruhan, pasar aset tokenisasi untuk empat kelas aset ini menembus US$33,9 miliar setelah tumbuh lebih dari 140% dalam setahun. Pemetaannya sendiri cukup luas, mencakup 21 jaringan, delapan kelas aset, lebih dari 250 penerbit, lebih dari 150 platform, dan lebih dari 2.600 produk — tanda bahwa ini bukan ceruk kecil lagi, melainkan ruang yang sedang ramai berkembang.

Yang layak diikuti ke depan adalah apakah pola ini bertahan. Kalau porsi setara kas di protokol pinjaman mulai naik, berarti cara pemakaiannya berubah; kalau kredit tetap mendominasi penggunaan pinjaman, pola hari ini makin mengakar. Angka-angka seperti ini bergerak seiring waktu, jadi membandingkannya pada tanggal pengukuran berikutnya akan lebih berarti ketimbang menyimpulkan arah dari satu potret saja.