Kelegaan dari The Fed Cepat Memudar Setelah Kejutan Laba Alphabet

Pasar saham sempat menguat setelah bank sentral Amerika Serikat, The Fed, menyampaikan arah kebijakan yang sesuai dengan perkiraan pasar dan tanpa kejutan negatif. Tetapi kelegaan itu tidak bertahan lama: laporan laba Alphabet yang mengejutkan kembali menyalakan keraguan soal prospek kecerdasan buatan (AI), dan saham teknologi masih terlihat mencari titik dasarnya.

Yang membuat kabar dari The Fed terasa melegakan adalah nadanya. Bulan lalu, Ketua The Fed Kevin Warsh terdengar hawkish, yakni condong ke kebijakan yang lebih ketat. Pasar biasanya mengartikan nada seperti itu sebagai ruang bunga tinggi yang bertahan lebih lama, dan itu membuat investor waspada karena biaya dana yang mahal menekan nilai saham, terutama saham yang harganya bersandar pada janji pertumbuhan di masa depan. Kali ini arah yang disampaikan jauh lebih jinak dan sejalan dengan perkiraan, sehingga satu sumber ketidakpastian berkurang dan sebagian investor berani kembali masuk.

Namun ketenangan itu buyar begitu Alphabet merilis laporan yang mengecewakan. Selama ini optimisme terhadap AI menjadi mesin utama yang mengangkat saham-saham teknologi besar. Ketika salah satu nama paling besar menunjukkan hasil yang tidak sesuai harapan, investor langsung bertanya ulang apakah belanja besar di bidang AI benar-benar terbayar. Pertanyaan itu ikut menyeret turun saham teknologi lain, dan sampai sekarang kelompok ini masih mencari titik dasar, yaitu titik ketika tekanan jual mereda dan pembeli mulai berani masuk lagi.

Arah berikutnya belum pasti dan sangat bergantung pada data. Yang perlu diperhatikan adalah apakah laporan laba perusahaan teknologi lain mengikuti pola Alphabet atau justru menenangkan pasar, serta apakah nada The Fed ke depan tetap konsisten dengan yang baru saja disampaikan. Dua hal itulah yang kemungkinan besar menentukan apakah penguatan kemarin berlanjut atau hanya jeda sesaat.