Kanada Siapkan Aturan Stablecoin, Ikuti Jejak AS Menuju Backing Penuh

Kanada membuka konsultasi publik selama 60 hari atas rancangan aturan bagi penerbit stablecoin, memberi waktu kepada pelaku industri dan masyarakat hingga akhir Desember untuk memberi masukan. Rancangan itu terbit pada Sabtu, 24 Oktober, dan menjadi langkah pelaksanaan Stablecoin Act yang sudah disahkan menjadi undang-undang pada Maret 2026.

Inti dari semua aturan ini sebenarnya satu: memastikan bahwa satu koin digital yang mengaku senilai satu dolar benar-benar ditopang oleh satu dolar aset sungguhan. Stablecoin dirancang untuk menjaga nilai tetap, dan janji itu hanya bisa dipegang kalau penerbitnya menyimpan aset nyata yang mudah dicairkan untuk setiap koin yang beredar. Begitu cadangan tipis atau sulit dijual cepat, janji nilai tetap itu bisa goyah saat banyak orang menebus koinnya bersamaan — dan dari situlah lahir seluruh daftar kewajiban yang diusulkan.

Karena itu penerbit diminta mendaftar ke Bank of Canada dan menjaga cadangan minimal satu banding satu terhadap koin yang beredar. Cadangan itu harus berupa aset yang sangat likuid, seperti simpanan giro, surat utang pemerintah yang jatuh tempo dalam tiga bulan, sebagian dana pasar uang, dan perjanjian pembelian kembali jangka pendek. Aset tersebut wajib dititipkan pada kustodian resmi yang berbadan hukum di Kanada, dengan pengaman bila penerbit sampai bangkrut. Setiap bulan penerbit harus melaporkan kondisi cadangannya.

Pemegang koin juga diberi hak menebus dengan nilai penuh dalam mata uang aslinya, dan penerbit wajib mulai membayar dalam tiga hari kerja setelah permintaan masuk. Rancangan ini melarang penerbit membayar bunga atau imbal hasil hanya karena seseorang menyimpan stablecoin, sekaligus melarang klaim menyesatkan bahwa koin dijamin atau diasuransikan pemerintah. Aturan ditujukan untuk penerbit nonbank, baik domestik maupun asing, sementara bank dan credit union yang sudah diawasi ketat dikecualikan. Pengawasan juga akan diperluas ke penyedia jasa pembayaran yang menangani transaksi stablecoin, termasuk sejumlah bursa kripto, dompet digital, dan pemroses pembayaran.

Langkah Kanada mengikuti pergeseran besar di Amerika Serikat, tempat GENIUS Act ditandatangani menjadi undang-undang pada 18 Juli 2025. Aturan AS itu juga menuntut cadangan satu banding satu dengan aset likuid seperti dolar dan surat utang jangka pendek, plus kewajiban keterbukaan, penebusan, dan pengawasan. Kerangka itu kini mendekati tahap penerapan: pada 21 Oktober regulator perbankan AS menerbitkan aturan final, dan baik aturan maupun GENIUS Act dijadwalkan berlaku pada 18 Januari 2027. Kanada berbagi banyak ciri dengan model AS, tetapi menaruh kewenangan pengawasan terutama di Bank of Canada dan menambahkan wewenang kajian keamanan nasional bagi menteri keuangan. Pemerintah Kanada menyebut langkah ini sebagai bagian dari gerakan internasional yang lebih luas, sejalan dengan kerangka MiCA di Eropa dan rezim di Asia.

Yang perlu diingat, ini masih rancangan yang dibuka untuk masukan, sehingga bentuk akhirnya bisa berubah sebelum resmi berlaku. Dorongan regulasi ini muncul saat pasar stablecoin justru sedang menyusut: nilainya berkurang sekitar 12,73 miliar dolar sejak 22 Mei dan tercatat 300,36 miliar dolar pada 25 Oktober 2026. Di pasar kripto yang lebih luas, pergerakan relatif tenang hari ini, dengan Bitcoin di 79.788 dolar dan Ethereum di 2.312 dolar, keduanya naik tipis. Arah selanjutnya akan banyak bergantung pada hasil konsultasi dan bagaimana aturan di kedua negara benar-benar diterapkan tahun depan.