Howard Marks: Antusiasme AI Nyata, Tapi Kehati-hatian Makin Penting

Howard Marks, salah satu pendiri sekaligus co-chair Oaktree Capital Management, mengingatkan bahwa antusiasme investor terhadap kecerdasan buatan (AI) memang nyata, tetapi ketidakpastian di baliknya membuat sikap hati-hati kini semakin penting.

Menurut Marks, sejak akhir 2022 pasar cenderung didominasi optimisme. Suasana itu mendorong investor untuk mengabaikan kabar buruk — dan justru di situlah letak risikonya. Ketika hampir semua orang berharap hasil yang bagus dan menutup mata terhadap sinyal negatif, harga aset bisa terus terdorong naik tanpa banyak bantalan; kalau kenyataan meleset dari harapan, ruang untuk kecewa menjadi lebih besar karena kabar buruk sempat diabaikan begitu lama.

Soal AI sendiri, Marks tidak menyangkal daya tariknya. Yang membuatnya berhati-hati adalah tiga hal yang belum punya jawaban pasti: seberapa besar keuntungan yang benar-benar bisa dihasilkan teknologi ini, apakah valuasi yang dibayar investor sudah terlalu tinggi, dan bagaimana dampaknya terhadap lapangan kerja. Karena pertanyaan-pertanyaan itu belum terjawab, kata Marks, mustahil memastikan apakah kegembiraan pasar saat ini sudah berlebihan atau masih dalam batas wajar.

Pesan intinya bukan ajakan untuk buru-buru masuk atau keluar pasar, melainkan pengingat sederhana: dalam suasana yang serba optimistis, kabar buruk paling gampang diremehkan, padahal saat itulah kehati-hatian justru paling dibutuhkan. Yang bisa mengubah gambaran ini adalah bukti nyata soal profitabilitas AI dan arah valuasinya ke depan — selama hal itu belum jelas, ketidakpastian tetap menjadi bagian dari cerita, bukan sekadar catatan kaki.