Fed Usulkan Aturan Stablecoin dengan Batas Waktu Krisis Hitungan Jam

Bank sentral Amerika Serikat mengusulkan aturan baru untuk penerbit stablecoin yang berada di bawah pengawasannya, dan inti dari usulan itu adalah sebuah jam krisis yang berjalan dalam hitungan jam, bukan hari. Kalau cadangan sebuah penerbit turun di bawah nilai token yang sudah beredar, penerbit itu wajib memberi tahu regulator dalam waktu 24 jam sekaligus menyerahkan rencana untuk mengembalikan jaminan penuh.

Kenapa ini penting untuk dipahami? Stablecoin dirancang supaya satu token selalu setara dengan satu dolar, dan janji itu hanya bisa dipegang selama penerbitnya benar-benar menyimpan cadangan yang cukup di belakang setiap token. Begitu cadangan menyusut di bawah nilai token yang beredar, janji "satu banding satu" itu mulai goyah. Yang ingin dijaga regulator lewat batas 24 jam adalah kecepatan: masalah semacam ini cenderung membesar cepat karena begitu pemegang token ragu, mereka ramai-ramai menukar tokennya sekaligus, dan tekanan itu bisa memperparah kekurangan yang tadinya kecil. Memaksa pelaporan cepat berarti otoritas punya peluang bertindak sebelum kepanikan sempat menjalar.

Usulan ini masih berupa usulan, jadi bentuk akhirnya bisa berubah lewat proses masukan sebelum berlaku. Yang perlu diperhatikan pembaca ke depan adalah apakah batas waktu dan kewajiban cadangan ini bertahan seperti sekarang, karena dari situlah nantinya terlihat seberapa ketat pengawasan terhadap aset yang selama ini banyak dipakai sebagai tempat parkir dana di dunia kripto.