Aturan Stablecoin Florida Berlaku: Setiap Token Wajib Dijamin Penuh

Mulai 1 Oktober, Florida memberlakukan aturan baru untuk stablecoin pembayaran yang intinya satu: setiap token yang beredar harus dijamin oleh cadangan senilai setidaknya sama besar. Penerbit yang memenuhi syarat kini wajib menyimpan aset pendukung minimal setara nilai seluruh token yang mereka edarkan, dan perusahaan perwalian yang ingin ikut harus lebih dulu mengantongi sertifikat persetujuan.

Inti dari aturan ini mudah dipahami kalau kita ingat janji dasar sebuah stablecoin pembayaran: satu token mestinya selalu bisa ditukar kembali dengan nilai yang sama. Janji itu hanya berarti kalau uang penjaminnya benar-benar ada dan mudah dicairkan. Karena itu Florida membatasi jenis aset yang boleh dipakai sebagai cadangan, yaitu uang tunai, simpanan yang bisa ditarik sewaktu-waktu di bank, surat utang jangka pendek pemerintah AS, serta reksa dana pasar uang pemerintah yang memenuhi syarat. Semuanya tergolong aman dan cepat dicairkan, sehingga ketika banyak pemegang token ingin menukar sekaligus, dananya tersedia dan tidak memicu kepanikan.

Agar klaim itu bisa diperiksa, bukan sekadar diucapkan, aturan ini menambahkan lapisan pengawasan. Penerbit harus mengungkap komposisi cadangannya setiap bulan, menjalani pemeriksaan oleh akuntan, dan mendapatkan sertifikasi langsung dari direktur utama serta direktur keuangannya. Dengan kata lain, jaminan 1:1 itu diikat oleh laporan rutin dan tanda tangan orang-orang yang bertanggung jawab, bukan sekadar pernyataan di situs.

Ada juga batas skala. Florida menetapkan ambang penerbitan 10 miliar dolar AS untuk penerbit tingkat negara bagian. Begitu total token yang diterbitkan menyentuh angka itu, penerbit harus pindah ke kerangka aturan federal dalam waktu 360 hari, kecuali memperoleh pengecualian federal. Jika tidak, ia harus menghentikan penerbitan token baru sampai totalnya kembali turun di bawah ambang tersebut. Logikanya, semakin besar sebuah penerbit, semakin luas dampaknya bila terjadi masalah, sehingga pengawasannya pun naik ke tingkat yang lebih tinggi.

Yang masih perlu diamati adalah bagaimana aturan ini dijalankan di lapangan: seberapa transparan laporan cadangan bulanan nantinya, dan apakah penerbit besar memilih jalur federal atau menahan laju penerbitannya. Bagi pemegang stablecoin, dua hal itulah yang akan menunjukkan apakah janji jaminan penuh benar-benar terbukti dari waktu ke waktu.