Angka Likuidasi Kripto US$19 Miliar yang Beredar Ternyata Milik Tahun Lalu

Likuidasi di pasar kripto dalam 24 jam yang berakhir Sabtu pagi, 10 Oktober 2026 (pukul 06:55 UTC), tercatat sekitar US$91,63 juta — angka yang jauh lebih kecil dari figur US$19 miliar yang belakangan ramai beredar. Selisihnya begitu besar sehingga patut diluruskan: angka US$19 miliar itu bukan kejadian hari ini, melainkan merujuk pada peristiwa berskala rekor setahun sebelumnya, pada 10 Oktober 2025.

Untuk membaca angka seperti ini, ada satu istilah yang perlu dipahami: likuidasi. Banyak pelaku pasar kripto membuka posisi dengan pinjaman, alias memakai leverage, supaya taruhannya terasa lebih besar dari modal yang mereka setor. Selama harga bergerak sesuai tebakan, semua aman. Tapi begitu harga berbalik melawan posisi itu melewati batas tertentu, sistem menutup paksa posisi tersebut agar pinjaman tidak membengkak. Penutupan paksa itulah yang disebut likuidasi. Jadi total likuidasi sebenarnya menunjukkan seberapa banyak taruhan berlebihan yang "kena cuci" ketika pasar bergerak tajam — bukan ukuran kerugian seluruh pasar.

Yang menarik dari periode ini, sekitar 62,39% dari posisi yang ditutup paksa adalah posisi short, yaitu taruhan bahwa harga akan turun. Ketika yang banyak terlikuidasi justru posisi short, itu biasanya pertanda harga malah bergerak naik, sehingga mereka yang bertaruh pada penurunan terdesak keluar. Dari sisi aset, Bitcoin menyumbang US$46,89 juta, diikuti Ether US$20,61 juta dan Solana US$6,79 juta.

Di sinilah pentingnya berhati-hati membandingkan angka. Sebuah pengukuran 24 jam terpisah yang mencakup pelemahan pasar pada 9 Oktober menunjukkan likuidasi sekitar US$1,19 miliar, dengan lebih dari US$1 miliar di antaranya berasal dari posisi long — kebalikan dari gambaran di atas. Perbedaan ini bukan berarti salah satunya keliru; keduanya memakai jendela waktu dan cakupan pengukuran yang berbeda, jadi wajar hasilnya tidak sama. Adapun peristiwa di atas US$19 miliar itu terjadi pada 10 Oktober 2025, saat aksi jual tajam memaksa penutupan posisi yang bertumpuk pada leverage tinggi; waktu itu sekitar 85% hingga 90% likuidasinya adalah posisi long.

Pelajaran yang bisa dibawa pulang sederhana: satu angka likuidasi tidak berarti apa-apa tanpa tahu kapan diukur, berapa lama jendelanya, dan posisi mana yang paling banyak kena. Angka yang sama bisa terdengar menakutkan atau biasa saja tergantung konteksnya, dan angka lama bisa beredar lagi seolah baru. Memeriksa tanggal dan rentang waktunya lebih dulu adalah cara paling murah untuk tidak ikut panik oleh judul yang besar.